니폰호텔기금투자 주식분석 1편-(일본주식, 8985, 리오프닝, 호텔 투자, 고배당주, 리츠 투자,Japan hotel reit)

오늘은 작년에 잠깐 투자했었고, 현재 재투자 진행중인 리츠에 대해 소개하고자 한다.

 

"니폰 호텔 기금투자, Japan Hotel Reit(8985)"

이름에서 알 수 있듯 리츠 주식이며, 리오프닝 관련주라고 생각해볼 수 있다.

 

우선,  5년 주가차트를 확인해보자.

코로나 저점 이후 조금씩 상승해나가는 모습을 보였으나

델타변이나, 작년 말부터 이어진 하락시기, 배당락 등의 사유로

주가가 상당히 떨어졌었다.

현재 주가 66,200엔 수준으로, 아직 코로나 전고점 회복까지 40% 수준 upside 남아있다.

yahoo finance 상, 현재 시가총액은 약 2.95엔(약 3조) 이다.

5년 일봉 (yahoo finance)

다음으로, 호텔리츠의 홈페이지를 살펴보자.

일본어 및 영어를 지원하므로, 편한 언어로 보면 된다.

Japan Hotel Reit : https://www.jhrth.co.jp/ja/

 

일단 홈페이지의 첫페이지에 간단한 정보가 나타나 있다.

IR 자료 및 결산 자료

작년(22기) 1년 배당금은 366엔(약 3600원)으로 0.5%수준으로, 일반적 Reit에 비해 상당히 낮다.

하지만 이는 코로나로 인한 실적 타격으로 인해 배당금이 낮아진 것일 뿐

올해말 혹은 내년부터 여행 정상화가 된다면 다시 이전 수준으로 돌아올 수 있을 것으로 보인다.

다음으로, 최근 보유 호텔은 41건 및 취득가액 총액은 약 3.6조 수준이다.

현재 시총이 3조인데 비해, 보유 호텔 물건들의 가치가 더 높다.

여기서 이미 어느정도는 저평가임을 1차적으로 확인할 수 있다.

 

다음으로 과거 배당금 지급 이력과 실적을 확인해보자.

코로나 발생 이전인 2018~2019의 배당금 지급 이력은 아래와 같다.

아래 자료의 단위는 모두 100만엔 단위이다.

2018~2019 당기순이익 및 배당금

2018년 ~ 2019년 중순까지는 한창 우리나라에서 일본여행을 많이 가던 시기이다.

당시 매출은 거의 280억엔(약 2,800억원), 당기순이익은 150~160억엔(1,500~1,600억원)

수준으로 거의 자본대비 5% 수준의 높은 이익을 발생시키고 있던 상황이다.

이에 따라, 배당금도 2018년 약 4만원, 2019년 약 3.5만원으로 지급하였다.

당시 주가 기준으로 약 4~5% 수준의 고배당을 지금한 것으로 확인된다.

 

상기 배당률 자료만 보더라도 지금 주가 66,000엔에 매수하면 향후

5%이상의 고배당을 받을 수 있을 것이라고 예상할 수 있다. 

 

그럼 반대로 코로나 직격탄을 맞은 2020~2021년 이익/배당금 자료를 확인해보자.

매출이 벌써 반토막인것을 확인할 수 있고, 순이익은 1/10토막이 난것을 쉽게 확인할 수 있다.

그렇지만, 그럼에도 당기 순이익이 흑자(100억원대) 라는 점은 상당히 긍정적이다.

대략적으로, 이 리츠의 손익 분기점은 매출 천백억원 이상(11,000 백만엔) 이라고 예상해볼 수 있다.

매년 천억원 정도는 직원 임금, 호텔 관리비 등으로 사용 될 것이다.

그렇지만 내수 시장만으로 이정도 매출은 이미 발생시키고 있다고 충분히 추측할 수 있고,

이는 상당히 긍정적인 상황이다.

 

다시 전 세계의 여행객이 여행을 시작하면 매출이 얼마나 올라가겠는가?

또한, 지금같이 엔저인 상황에 일본여행을 가지 않을 이유가 있는가?

지금 일본여행을 간다면 오히려 국내여행보다 물가가 훨씬 저렴할 것으로 확신한다.

 

세계적으로 이미 하늘길이 열리고 있고, 우리나라도 연말까지 국제선을 50% 이상 재개할 것이라는 계획을 가지고 있다.

일본은 여전히 보수적인 입장을 고수중인 것으로 보이지만,

그래도 다시 여행이 재개될 것이란 것은 부정할 수 없을 것이다.

 

국내 여행 주식은 현재 실적이 없으나 기대감 만으로 코로나 이전 주가를 회복하였다.

그러나 해외 주식은 여전히 저평가 되어있고, 전혀 상승하지 않은 주식도 꽤나 많은 것으로 보인다.

 

우선 당 reit에 대한 약간의 전망은 이정도로 마무리하고, 

2편에서 해당 reit에 대한 조금 더 세부적인 사항을 작성하도록 하겠다.

 

 

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